“部分煤企雖然降價，但現(xiàn)實上有價無量，按降價后的價格，根本買不到煤。”現(xiàn)貨人士李老師透露表現(xiàn)。

李老師的境況，恰恰反映了這輪黑色系行情背后的基本邏輯：在供應側改革大背景下，短期供需出現(xiàn)肯定錯配，煤焦彩鋼屋面支架現(xiàn)貨體現(xiàn)強勢，期貨價格也賡續(xù)上漲。

周一，黑色系再度見證多頭的功成名就。期貨盤面，焦煤、焦炭和螺紋彩鋼屋面支架主力合約漲停；A股市場，煤炭板塊近乎全線飄紅。分析人士指出，從供需角度來看，煤價仍具上漲基礎，期貨有望繼承跟漲。但隨著政策調(diào)控結果漸漸展現(xiàn)及期現(xiàn)價差修復，相干商品漲勢可能有所克制，投資者需謹防過山車行情。

期股共奏凱歌

“原來期貨的漲幅也可以達到10%��！”收盤之后，有投資者發(fā)出感觸。

昨日，黑色系再度成為市場明星，在其帶領下，期貨盤面“漲聲”一片。其中，焦煤和焦炭主力合約 午后開盤即告漲停，螺紋彩鋼屋面支架主力合約緊隨厥后，午后開盤6分鐘內(nèi)也觸及漲停板，并創(chuàng)2014年9月以來新高。截至當天收盤，焦煤、焦炭、螺紋彩鋼屋面支架期貨主力合約 分別上漲9.97%、6.97%、5.98%，報1516元/噸、2001.5元/噸、2889元/噸。

煤焦彩鋼屋面支架再度漲停，業(yè)內(nèi)人士普遍認為有兩方面緣故原由。一方面，供需錯配尚未得到修復。近期冬儲和冬季供暖需求繼承增加，而現(xiàn)貨的低庫存加劇了市場對供應不足的擔憂。另一方面，通脹預期使得煤焦彩鋼屋面支架金融屬性加強。從數(shù)據(jù)來看，目前工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品價格周全上揚，通脹預期驅使部分資金加大對大宗商品的配置以保值，這放大了市場波動。

值得細致的是，近期發(fā)改委調(diào)控保供給的力度賡續(xù)加大，攤開了先輩產(chǎn)能的復產(chǎn)，但為什么沒有遏制煤價漲勢？遠水難救近火或是重要緣故原由。在業(yè)內(nèi)人士看來，短期內(nèi)上游煤炭產(chǎn)量增長緩慢，加之下流需求預期好轉，供需缺口依然存在，導致現(xiàn)貨價格賡續(xù)上漲，并帶動期貨價格上揚。

同時，近日霧霾氣候籠罩京津冀地區(qū)，環(huán)保督查力度空前，彩鋼屋面支架廠開工受到限定，彩鋼屋面支架材(2906,107.00,3.82%)產(chǎn)量有所回落。據(jù)了解，河北唐山從11月4日15點起，全市所有焦化企業(yè)燜爐，彩鋼屋面支架廠燒結機停產(chǎn)、高爐燜爐。隨著氣候好轉，11月6日起，解除限產(chǎn)措施。但從目前氣候形勢來看seo優(yōu)化，霧霾仍不樂觀，后期彩鋼屋面支架材產(chǎn)量很可能繼承削減。

期貨多頭狂歡之際，A股市場也是亮點賡續(xù)。股市方面，周頻頻現(xiàn)“煤飛”行情，截至收盤，中信一級行業(yè)煤炭板塊居于領漲位置，大漲3.02%，個股多數(shù)飄紅。

分析人士指出，宏觀方面，商品和股市聯(lián)動上漲，如許的情況一樣平常發(fā)生在經(jīng)濟企穩(wěn)和通脹預期回升的時候，吻合目前的經(jīng)濟形勢；微觀方面，煤焦彩鋼屋面支架價格反彈驅動了相干企業(yè)利潤改善，并在肯定程度上推動了短期煤炭相干股價上漲�；�差回歸支持期貨走強

煤焦彩鋼屋面支架期貨大漲，有著現(xiàn)貨端的強力支持，就價格看，此次期貨價格上漲折射出了其具備基本面驅動及期現(xiàn)價格回歸的支持。

煤炭方面，國信期貨煤焦彩鋼屋面支架分析師施雨辰提供的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，發(fā)改委要求先輩煤礦釋放產(chǎn)能，但這些新增的產(chǎn)能重要是動力煤，焦煤的現(xiàn)實產(chǎn)量增長有限。國外的現(xiàn)貨焦煤資源近期也供給嚴重，京唐港進口澳大利亞主焦煤價格已突破1800元/噸。彩鋼屋面支架廠采購積極，現(xiàn)貨焦煤價格11月以來再度上漲80-100元/噸。11月4日唐山地區(qū)焦化企業(yè)燜爐2天后，7日上午現(xiàn)貨焦炭和焦煤再度大漲。另據(jù)上海彩鋼屋面支架聯(lián)數(shù)據(jù)，山西太原準一級冶金焦出廠價較前一日漲140元/噸至1750-1800元/噸，河北唐山準一級冶金焦到廠價2000-2060元/噸，較前一日漲150元/噸。

“團體來看，焦煤市場價格體現(xiàn)堅挺，因為焦煤資源供給嚴重的局面沒有顯明緩解，后期焦煤價格仍 有上漲基礎。”卓創(chuàng)資訊煤炭分析師張敏也告訴中國證券報記者，焦煤方面，11月初各地焦煤價格全線暴漲，11月1日開始山西焦煤集團鐵路價格漲50-90 元/噸，河南主流煤企漲120元/噸，江蘇地區(qū)主流煤焦煤價格漲120元/噸，山東能源集團氣精煤價格漲70元/噸，1/3焦煤價格漲80元/噸，山西長 治地區(qū)焦煤價格漲80-150元/噸，黑龍江龍煤集團主焦煤價格漲80-90元/噸，安徽、河北等田主流煤企焦煤價格漲100-150元/噸不等。焦炭方 面，從11月5日開始，本月焦炭的第二輪價格大漲再次拉開，其中河北某大型焦企焦炭價格計劃上調(diào)150元/噸，價格上漲后準一級冶金焦送到唐山汽運價實行 2030元/噸左右，山東地區(qū)焦炭價格普漲150元/噸，漲后山東地區(qū)二級焦出廠含稅1960元/噸。

從現(xiàn)貨市場來看，市場人士透露表現(xiàn)，盡管包括神華、中煤因發(fā)改委要求自動調(diào)價，但現(xiàn)實結果有限。在煤焦彩鋼屋面支架團體去產(chǎn)能、低庫存背景下，部分“非合規(guī)”產(chǎn)能受到政策制約，而先輩產(chǎn)能又復產(chǎn)不積極。因此，黑色系上漲存在肯定基本面支撐。

追高仍需鄭重

瞻望后市，分析人士認為，現(xiàn)貨價格賡續(xù)上漲，對期貨價格形成支持，前期較大的期現(xiàn)價差也給市場提供了基差修復的動力，但隨著期現(xiàn)基差的轉小，期貨價格繼承大幅上行的動力或有所削弱，需謹防“過山車”行情。

在供應側改革大背景及短期環(huán)保壓力下，黑色市場基本面團體相對較好，預計短期內(nèi)價格仍存在肯定 上漲可能，但隨著價格賡續(xù)上行，監(jiān)管部門調(diào)控力度也在加大，同時全國煤炭交易會臨近，預計長協(xié)合同簽訂后，煤炭產(chǎn)量或將進一步釋放，屆時黑色市場供需偏緊 格局有望得到緩解，價格回落風險較大。

因此古建方磚，投資者可以適度參與通脹預期升溫下的商品普漲盛宴，但是要小心潛在的政策面變動，追高需鄭重遼寧人事考試信息網(wǎng)，謹防成為最后的接盤俠。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士持更為樂觀的態(tài)度。在其看來，焦炭和焦煤方面，現(xiàn)貨供給偏緊，加上冬季用電 岑嶺，國家會優(yōu)先保障電煤的運輸，后期焦煤的運力會受到肯定影響，因此現(xiàn)貨焦炭和焦煤價格冬季仍將維持偏強態(tài)勢。螺紋彩鋼屋面支架方面，環(huán)保督查力度增強，后期彩鋼屋面支架鐵 產(chǎn)量有望繼承削減，低庫存支持現(xiàn)貨彩鋼屋面支架價。不過，隨著北方賡續(xù)降溫，工地施工需求削減，螺紋彩鋼屋面支架漸漸進入需求淡季，現(xiàn)貨螺紋彩鋼屋面支架的漲勢也將放緩，12月后可能逐 漸下滑，期價料隨之轉弱。（來源：中證網(wǎng)）